12960 - small caps - 28/Ago/2009 12:49
Salve ilustres!
Estive viajando por estes dias pelo interior do estado Catarinense, de férias com a família, depois da temporada de balanços, que desta vez não trouxe grandes surpresas. Vários preços de manutenção e alguns com espaço para compra, mesmo após altas que já beiram os 500%.
Sobre o "comprar e vender", vivi já a crise 2000/2001, conforme já ressaltei algumas vezes. Embora mundialmente a crise atual seja muito maior, em 2000 o Brasil ainda não estava com o equilíbrio macroeconômico que esbanja hoje, para fazer política anticíclica e o patamar dos juros era muitíssimo maior.
A crise não a toma como um pavor insuperável. Apenas foco nos ativos que mantém o bom desempenho apesar da sua existência. Os exemplos são inúmeros. Vários exibem seus ganhos na carteira small caps.
Porque não tenho pressa de vender?
No ciclo 2000/2001, fiz aquisição de 60 ações de empresas diferentes, a maioria das quais vendidas no ciclo 2004/2007, que foi o ápice da euforia com as small caps. Em 2008 elas já estavam em trajetória de queda antes mesmo do índice...
Apenas observo que os valores eram baixos, uma vez que iniciei a trajetória com minhas próprias forças, com recursos oriundos do meu labor. E era bem mais jovem que hoje :)
Das 60 empresas, 22 subiram mais de 1.000%. 2 das quais mais de 5.000% (LAME3 e MNPR3). Nestas as ações passaram de micos falidos a terem em seus preços projeções fantasiosas de resultados que ainda não se confirmaram e ninguém sabe se um dia o farão.
E foram diversas intermediárias entre 2.000% e 3.000%. Não fiz trades intermediários, assim como não estou fazendo atualmente. Também não pratiquei qualquer stop loss. Podia ter feito em MNPR3, por exemplo. Comprei a R$ 0,20 por volta de 2001/2002. Vi o ativo chegar a R$ 0,08 e depois vendi o resto a R$ 11,00!
Este ano, após comprar os primeiro lotes de BICB4 a R$ 2,00, o vi dois dias depois a R$ 1,60! Pratiquei stop loss? Não, aproveitei para comprar mais e agradeci o pessoal que estava fazendo caridade. Exemplos não faltaram neste sentido.
Pasmem! Antes da crise, cheguei a pagar R$ 12,00 por PINE4 e R$ 10,00 por HBOR3. Chegaram a R$ 3,xx na primeira e R$ 2,40 na última. O que fiz? Reserva da renda fixa para eles, fazendo o preço médio despencar.
Qualquer ativo pode ser feito preço médio? JAMAIS! Primeiro é necessário espaçar as compras. Segundo tem que ver se a empresa não é mesmo um mico e você está cego. E nunca é demais diversificar para valer da força que as altas de 1.000%, 5.000% lhe proporcionarão no longo prazo.
Bom, uma pequena reflexão de retorno :)
10896 - small caps - 08/Ago/2009 23:04
Para finalizar a série "dos melhores posts de 2007" vai este:
A filosofia de investimento de longo prazo em small caps.
Este texto foi postado no fórum pelo New Investor, e, quando li, parecia o prefácio a ser utilizado neste blog. Foi uma explicação muito bem feita da filosofia small caps de investimento. Por esta razão vou colocar o texto na íntegra e recomendo leitura atenta e reflexiva:
"Texto retirado do post de Caio Mathias do site Investidor Agressivo.
O texto é meio longo, mas vale muito à pena ler!
Encontrando as jóias de Peter Lynch que se multiplicam por 10.
O trabalho de Tom Gardner é procurar por ações desconhecidas, depreciadas e promissoras antes que sejam descobertas por Wall Street. Mas antes Tom acha que Peter Lynch tem algumas coisas a dizer que todos investidores deveriam ouvir.
Por Tom Gardner
Tradução Livre de SER-
3 de Setembro de 2003
Peter Lynch é conhecido por investidores de todo mundo. Mais de 1 milhão leram ou, pelo menos compraram, seu livro One Up on Wall Street. Infelizmente, alguns parecem ter esquecido, ou não deram tanta importância às dicas contidas no seu livro para encontrar grandes oportunidades de investimentos. É uma pena. O maior desses investimentos, ações que se multiplicam de 10 a 40 vezes, podendo chegar até mesmo a 200 vezes, podem aumentar muito o rendimento da sua carteira.
Eu não me esqueci. Estudo Peter Lynch há anos. Não nego que o que aprendi com ele influenciou diretamente no modo como invisto hoje. Agora que publicamos nosso informativo "Jóias escondidas do Mootley Fool" e possuímos nossa própria comunidade on-line, lidar com a idéia de uma ação que se multiplica de 10 a 40 vezes, está gravada em nossas cabeças.
Vale a pena dar uma olhada nos seis princípios básicos de Peter Lynch, que fazem parte do nosso sistema de investimentos Jóias Escondidas ("Hidden Gems"). Eu recomendo a você leva-los em consideração quando estiver montando ou ajustando sua carteira de ações.
1) Pequenas Companhias
Da mesma forma que eu, Lynch adora companhias emergentes com balanços sólidos. O imenso retorno conseguido com a La Quinta vem da época em que a companhia estava no seu começo, era ainda pequena, estava sendo vendida com um grande desconto em relação a sua capacidade de crescimento futuro, e possuía um balanço bastante saudável. Por quê Lynch prefere este tipo de companhias à franquias conhecidas como Hilton Hotels (NYSE: HLT) e Marriott International (NYSE: MAR)? Lynch escreve, "Companhias grandes não realizam grandes movimentos. Você consegue maiores movimentos com companhias menores". Eu não poderia ter dito isso de forma melhor. Quando procurando por jóias escondidas, me concentro em empresas bem administradas com capitalização inferior a US$ 2 Bilhões.
2) Ações de Crescimento acelerado
Dentro das companhias preferidas por Lynch estão aquelas cujos lucros e vendas estão expandindo-se a taxas de 20 a 30% ao ano. A maior jogada de Lynch durante a última década pode ter sido a Starbucks (Nasdaq: SBUX), cujo crescimento de vendas e lucros aumentaram consistentemente à taxas superiores. A Companhia possuí um balanço excepcional e gera bons lucros através da comercialização de um produto viciante que é comprado diariamente por um público leal e de alto poder aquisitivo. O macete é encontrar companhias com crescimento acelerado como a Starbucks ou a Krispy Kreme (NYSE: KKD) em seus primeiros estágios de vida. Da mesma forma, não desperdice companhias que apresentem pequeno crescimento, compradas a um preço excepcional. Jóias escondidas podem apresentar-se das duas maneiras.
3) Nomes tediosos, produtos tediosos, indústria sonolenta.
Você pode pensar que este não seja o mundo do maior e mais famoso administrador de fundos de investimento, mas Lynch simplesmente adora empresas desinteressantes, sem brilho, em indústrias estagnadas ou em declínio. Um Companhia como a Masco Corporation (NYSE: MAS), que desenvolveu um suporte de bolas (huáááá, bocejo) subiu mais de 1300 vezes de 1958 a 1987. E se Lynch tivesse encontrado um negócio com o nome ridículo como Pep Boys (NYSE: PBY)? Melhor ainda. Nenhum corretor respeitável de Wall Street recomendaria a seus clientes mais chegados uma firma com um nome absurdo e desconhecido como esse. Isto manteve os maiores administradores de fundos dos EUA afastados de uma oportunidade única da aquisição de um negócio sólido e com grande desconto.
4) Wall Street não se importa
A ação dos sonhos de Peter Lynch, na administração dos Fundos Magellan, era aquela que ainda não tinha atraído qualquer atenção de Wall Street. Nenhum analista cobriu o negócio ainda e os investidores institucionais possuem menos de 20%. Nenhum dinheiro grande prestou atenção na Toys "R" Us (NYSE: TOY), embora não seja um investimento tão bom hoje em dia. Depois de ter sido desmembrada de sua mãe, as falidas Lojas de Departamento Interstate, a ação subiu em silêncio mais de 55 vezes. Lynch mostra-se entusiasmado em explicar os excepcionais retornos obtidos em empresas funerárias e cemitérios como, por exemplo, a Service Corporation (NYSE: SRV), que não foi coberta por qualquer analista. Ele sugere aos investidores que, por exemplo, comparem o retorno dessa empresa com o da IBM (NYSE: IBM), coberta por 56 corretoras e analistas e com o da Exxon (NYSE: XOM), analisada por 44. Neste ponto ele é claro: Companhias pequenas e menosprezadas apresentam as maiores oportunidades para os investidores de longo-prazo.
5) Compra por "Insiders" e a compra pela empresa de suas próprias ações no mercado.
Lynch aprecia companhias em que a diretoria e seus executivos investem o próprio dinheiro no local aonde trabalham. Uma combinação de compra por "Insiders" e uma recompra agressiva de ações pela companhia, aguça a sua curiosidade. Ele teria dado uma olhada atenciosa em uma pequena companhia como a Spar Group (Nasdaq: SGRP), que teve uma compra persistente de insiders, bem como na Moody's Corporation (NYSE: MCO), que compra sistematicamente suas ações no mercado aberto. Lynch escreveu: "Comprar de volta ações no mercado é a melhor maneira de uma companhia recompensar seus investidores" - Bingo!
6) Diversificação
Finalmente, é bom lembrar que Peter Lynch possui mais de 1.000 ações no fundo Fidelity Magellan. Ele utiliza a diversificação e volta sua atenção para pequenas empresas, em sua fase inicial, com excelentes lucros, balanços enxutos e que ainda não chamaram atenção de Wall Street. Lynch admite que nunca sabe qual de seus investimentos irá subir 10 vezes. Mas sabe que, seus melhores investimentos, demoram de três a quatro anos para recompensa-lo com retornos estupendos. Pessoalmente, acredito numa média de espera de três anos, com a melhor ação do grupo demorando cerca de uma década ou mais. Eu acredito que você deva possuir uma carteira diversificada de ações, se possui tempo e uma equipe para descobri-las, como nós aqui do Fool.
Foi encontrando jóias escondidas que Peter Lynch criou vários milionários com o seu Fundo Fidelity Magellan. Investidores que o seguiram vivem confortavelmente, mandando seus filhos para escolas particulares e doando dinheiro generoso para a caridade. Você poderia surpreender-se descobrindo que Lynch obteve êxito no investimento de ações sem comprometer sua vida toda na análise financeira do balanço de empresas. Ele desenvolveu um método cujo tempo total de pesquisa não toma mais do que algumas horas. Ele pensa também que você deva verificar suas ações apenas uma vez por trimestre. Fazendo mais do que isso você pode sentir-se compulsado a realizar varias transações que somente irão diminuir seus ganhos com taxas e impostos.
As próximas ações que subirão 10 vezes estão lá fora a sua espera. Boa sorte!
Tom Gardner não possui qualquer das ações mencionadas neste artigo."
Obrigado a todos que colaboraram para que este texto estivesse hoje publicado neste blog.
Ilustres, sabem a diferença entre a alta de um mico e de uma small caps promissora?
Enquanto uma é sustentada pela pirâmide organizada por elementos de grande "reputação" no mercado, a small caps promissora tem fatos que fundamental a alta.
(13/07) TEGMA (TGMA – NM) - Manifesta-se sobre oscilacao com as acoes de sua emissao
Indagada pela BM&FBOVESPA a respeito das ultimas oscilacoes registradas com as acoes de sua emissao, o aumento do numero de negocios e da quantidade negociada, a empresa enviou o seguinte comunicado:
“Acreditamos que em virtude da grande exposicao da Tegma a performance do setor automobilistico, as noticias recentes referentes a renovacao da isencao do IPI (Imposto sobre Produtos Industrializados) e a revisao das projecoes de vendas de veiculos para o ano de 2009 realizada pela Associacao Nacional dos Fabricantes de Veiculos Automotores – ANFAVEA, possam ter causado as oscilacoes registradas com as acoes ordinarias de sua emissao no periodo de 25/6/2009 a 8/7/2009.”
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