Ações - Indicadores de Análise Fundamentalista - Fórmula de Gordon

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Indicadores de Análise Fundamentalista

184961 - RRunner - 13 Mai 2013, 21:02

Prof. eu utilizo o modelo de Gordon para preço justo, com premissas bem conservadoras. Poderia comentar algo sobre o modelo ? Isso se possível

184985 - paulo_prof - 13 Mai 2013, 23:30

A fórmula de Gordon é simplesmente uma expressão matemática que calcula o valor presente dos proventos de uma empresa que já está em sua fase de perpetuidade, ou seja, quando a taxa de crescimento dos lucros é constante até o findar dos séculos, normalmente igual à taxa de crescimento da economia.

Por exemplo, quando em minhas "fichas" mencionoPreço justo fornecido pela fórmula do FCD para uma taxa média de crescimento real nulo do lucro líquido dos últimos 12 meses durante 5 anos, perpetuidade real nula e taxa de desconto real de 8%: R$ 17,31

uso a fórmula de Gordon para o cálculo

PJ = LPA/(d - p) = 1,385/(0,08 - 0) = R$ 17,31

onde LPA é o lucro por ação dos últimos 12 meses = R$ 1,385 no exemplo acima
d é a taxa de desconto = 8% no exemplo acima
p é a taxa de crescimento do lucro = 0% no exemplo acima

A fórmula de Gordon calcula exatamente o somatório infinito da fase de perpetuidade na figura abaixo.

Mas quando é necessário calcular a contribuição da fase de crescimento dos lucros de uma empresa, a fórmula de Gordon não tem utilidade.

185001 - RRunner - 14 Mai 2013, 00:08
Essa parte foi interessante: "Mas quando é necessário calcular a contribuição da fase de crescimento dos lucros de uma empresa, a fórmula de Gordon não tem utilidade."
Obrigado por sua opinião!