quarta-feira, 12 de junho de 2019

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Livros Comentados

  • Sugestões
  • Faça fortuna com ações antes que seja tarde
  • Investindo em small caps
  • Investindo em ações a longo prazo
  • Fundos de Investimento Imobiliário: Aspectos Gerais e Princípios de Análise
  • Joel Greenblat
  • Bastter
  • Análise Fundamentalista de José Kobori
  • Valuation - Como Precificar ações
  • Avaliando Empresas Investindo em Ações
  • The Most Important Thing ILLUMINATED
  • Investindo em Ações no Longo Prazo: O Guia Indispensável do Investidor do Mercado Financeiro

Sugestões
8 livros que todo investidor (em ações) deve ler antes de começar a investir

A leitura é uma ferramenta poderosa, através dela, podemos ter a nossa disposição o conhecimento de pessoas que são referências de sucesso em suas atividades.

Quando o assunto é dinheiro, qual seria o valor de ter a nas mãos as estratégias de investidores que construíram a vida experimentando e construindo estratégias?

Qual o valor de usar as estratégias que alcançaram o sucesso e através de seus exemplos conhecer e evitar cometer os mesmos erros?

Livro 1: O Investidor Inteligente Autor: Benjamim Graham

Livro 2: Faça Fortuna Com Ações Autor: Décio Bazin

Livro 3: Investindo Em Ações No Longo Prazo Autor: Jeremy J. Siegel

Livro 4: Valuation: Como Precificar Ações Autor: Alexandre Póvoa

Livro 5: Investimentos Para Não Especuladores Autores: Paulo Portinho e Mauro Calil

Livro 6: Análise Fundamentalista Autor: José Kobori

Livro 7: One Up On Wall Street Autor: Peter Lynch

Livro 8: Reminiscência de um Especulador Financeiro Autor: Edwin Lefevre

7527 - JJose - 20/Jun/2009 19:06
Memórias de um operador da bolsa - Edwin Lefévre - editora campus
Os axiomas de zurique - Max Gunther - Edit. Record
O investidor inteligente - Benjamin Graham - edit. nova fronteira
O Tao de Warren Buffet - edit. sextante
Análise técnica de ações - Carlos Alberto Debastiani - edit. novatec.


Faça fortuna com ações antes que seja tarde
Entre ontem e hoje li o livro do Décio Bazin: Faça fortuna com ações antes que seja tarde. É de fácil leitura e muito agradável. Muito interessante para constatar o amadurecimento do mercado de capitais no país. Ainda que cheio de falhas e sujeito a manipulações, o acesso às informações das empresas hoje é bem mais fácil e mais transparente. A métrica utilizada pelo Bazin era simples: comprar ações de empresas com histórico de lucros e que pagassem pelo menos 6%a.a. de dividendos. Para uma época de acesso à informação bem mais difícil, acho que esse parâmetro simples evitava de pegar lixos. Realmente,como dizia o Barbado, o Décio se apaixonaria pelos fii se eles existissem na época. Fica aí a dica. Bom fim de semana.

Investindo em small caps
168892 - edbmsev -  24 Fev 2013, 22:40
Estava lendo o livro do small (muito bom por sinal) e no final ele analisa alguns cases.

Duas empresas em particular me chamaram a atenção: Tekno e Pettenati.

No caso de Tekno, o ingresso da CSN no segmento de pré-pintados parece ter provocado uma década perdida para a empresa, pois o lucro atual é quase idêntico ao de 2003. Ela tem buscado diversificar suas operações mas, aparentemente, sem grande sucesso até o momento. Um aspecto positivo é que tem muito caixa para inovar sua operação. No momento, tem DY elevadíssimo, mas grande parte do lucro é proveniente de receitas financeiras e não da atividade operacional da empresa.

Já Pettenati, era uma promessa de lucros crescentes com a construção da planta em El Salvador mas, aparentemente, não vingou. A dívida disparou com a instalação da fábrica mas os resultados não vieram até o momento. No setor têxtil, desconsiderando aquelas que também atuam no varejo, acho que só se salva Santanense. Vicunha é um caso a ser monitorado. Coteminas é a eterna promessa, vamos ver se deslancha com as lojas da Artex e da M Martan (sempre vazias).

165553 - 17andre -  03 Fev 2013, 15:28
O livro “Investindo em small caps”, escrito por Anderson Lueders, é uma excelente obra, não apenas para quem quer conhecer mais sobre as small caps, mas também para quem deseja aprender mais sobre análise fundamentalista e, especialmente, investimento em valor. Conhecido nos fóruns de investimento como small caps, o autor, que como eu é graduado em direito, se especializou no nicho das small caps – uma escolha excelente, já que essas ações, no longo prazo, apresentam grandes possibilidades de ganhos.

Nas palavras do próprio Lueders:

Garimpar pelas small caps é como a busca de grandes tesouros a serem descobertos, de empresas que poderão no futuro ditar o rumo do mercado. Isso porque, assim como muitas empresas que eram blue chips no passado deixaram de sê-lo atualmente, outras empresas que eram small caps hoje são blue chips. Logo, o mercado é dinâmico, e entender isso é fundamental para acompanhar as possibilidades futuras de valorização de ativos. Os setores de maior destaque também mudam. Por que então esperar até virar uma grande empresa se você pode comprar por menos de 10% do preço que custará quando isso acontecer?
Esta é a grande pergunta que orienta o restante da obra. Que as small caps têm melhores chances de darem maiores resultados ao longo do tempo não é segredo para ninguém. Mas como compreender a dinâmica das small caps e tirar proveito delas?

O propósito da obra é tentar dar ao leitor um “mapa da mina” com os principais elementos a serem observados para investir em empresas menores. Mas o livro é muito mais do que isso; é um verdadeiro manual de investimento em ações – small caps, mid caps ou blue chips. Embora várias das lições sejam específicas para o universo das small caps, muito do que é ensinado também se aplica a outras ações. O primeiro capítulo, por exemplo, é uma grande lição sobre o investimento em ações – o autor aborda desde aspectos mais básicos de educação financeira e de organização financeira para investir nesse mercado até aspectos mais avançados, como a discussão sobre a ineficiência do mercado na precificação de ativos, o que abre a oportunidade para investimentos lucrativos em ações. O sétimo capítulo também se dedica a alguns aspectos comportamentais mais gerais, abordando-se os comportamentos positivos e negativos do investidor – paciência, disciplina e busca por conhecimento, como busco ensinar aqui no blog, são destacados como virtudes importantes para um bom investidor.

Os próximos capítulos buscam ensinar a análise dos fundamentos de uma empresa. No segundo capítulo, Lueders explica, com linguagem acessível, alguns dos indicadores fundamentalistas mais úteis para a avaliação de uma empresa. No terceiro, Lueders ensina como avaliar os balanços de uma empresa – onde buscar as informações e avaliar aspectos tangíveis e intangíveis do balanço. No quinto capítulo, Lueders define o risco e ensina algumas estratégias para minimizá-los – e a principal, como não poderia deixar de ser, é a definição da margem de segurança da empresa, que deve orientar a definição dos patamares de compra e venda de um ativo. O sexto capítulo, por sua vez, se dedica a ensinar os momentos de compra e de venda de ações. No último capítulo, Lueders traça alguns estudos de caso a partir de investimentos concretos e bem sucedidos que ele próprio fez nas empresas Pettenati, Tekno e Minupar.

De minha parte, considero o livro uma das grandes jóias entre os livros nacionais. Ao contrário da maioria dos livros nacionais, que normalmente, na busca por uma linguagem mais acessível, acabam se tornando superficiais demais. Não é o caso de Investindo em small caps, que adota linguagem clara para o investidor iniciante, mas sem deixar de lado a profundidade no conteúdo, queé instrutivo mesmo para investidores mais experientes. Além disso, os principais conceitos do investimento em valor são abordados, tornando o livro também uma boa obra de referência para o dia-a-dia.

É uma obra que todo investidor brasileiro deveria ter em sua estante.

Investindo em ações a longo prazo
7516 - floripasempre - 20/Jun/2009 17:02
citação: rfalvaresalguem tem dica para algum livro?
nao vale o do small, porque ja li algumas vezes...
Tem um na mesma linha......"investimento em Valor" Christopher H. Browne Edit.

7479 - rfalvares - 20/Jun/2009 14:53
Estou lendo o livro "investindo em ações a longo prazo" e vi que historicamente nao há como não investir em açoes. A margem de segurança destas a partir de 5 anos, na média, é infinitamente melhor que a renda fixa. Detenho 95% do meu capital aplicado em boas companhias atualmente. Com a selic anterior era menos.
Outro ponto levantado pelo autor é que as bolsas geralmente fazem seu fundo, na média, 6 meses antes da recuperação economica. Elas detém seu pico há 3-4 meses antes dos impactos da crise. Conclusão: não há como acertar! A técnica do "Buy and Hold" traz retornos quase que semelhantes a aqueles que tentam acertar quando o mercado vai derreter.
A proposito, small ou amigos foristas, as margens da le Lis Blanc cairam um pouco. Será que ela conseguira aumenta-las.



Fundos de Investimento Imobiliário: Aspectos Gerais e Princípios de Análise

Citação: felipepb - Post #351530 - 26/Jun/2018 18:07Pessoal, já que acabei aparecendo daquela forma, vou aproveitar e fazer uma pergunta. Volta e meia vejo vocês postando dados sobre diversos FII, mas não entendo absolutamente nada do que vocês postam, teriam algum livro ou site para imdicar que eu possa pesquisar, pelo menos pra entender o que vocês dizem? Agradeço antecipado 🖒

Vc pode adquirir o ótimo livro do Ronimendes ... um de nossos ativos participantes.



https://www.cienciamoderna.com.br/fundos-de-invest...

350340  - Ronimendes  -  28 Mai 2018, 05:07
Boa noite pessoal do Fórum.. . Finalmente, o livro foi publicado, pelo menos na versão digital. A versão fisica deve ficar pronta essa semana. Quem se interessar, não compre ainda, porque vou ter um cupom de desconto pra divulgar... Mas a editora ainda não me deu... Procurei agradecer a todos do Fórum. Desculpem-se se esqueci de algum nome. Professor Paulo, muito obrigado. Depois, me envie seu endereço no privado, para que eu possa enviar uma cópia do livro e uma garrafa de vinho. Pessoal, eu gostaria também de perguntar-lhes o seguinte: Vocês tem muitos colegas esquerdistas? O que fazer para conviver com esquerdistas no ambiente de trabalho? Será que vamos caminhar para o comunismo neste país? O que fazer? Segue link do livro https://www.amazon.com.br/Fundos-Investimento-Imobiliário-Aspectos-Princípios-ebook/dp/B07D6W4CTQ?crid=13YYR3AFVOQL3&keywords=fundos+de+investimento+imobiliário&qid=1527479590&sprefix=fundos+&sr=8-5&ref=mp_s_a_1_5

350394  - Ronimendes  -  29 Mai 2018, 14:21
Bom dia pessoal. O livro, Fundos de Investimento Imobiliario: Aspectos Gerais e Principios de Analise, na versão física, está disponível no site da NOVATEC. (www.novatec.com.br). Cupom de desconto promocional de 25%. Codigo: INVEST Validade: indeterminada. As planilhas de FCD e cálculos de parâmetros quantitativos estão disponibilizadas para download. Abraços e bons investimentos. Para a versão digital, infelizmente, não há cupom de desconto. Abraços a todos. Bons investimentos. E obrigado porque aprendi (e aprendo) muito com voces.

344754 - Ronimendes -  02 Dez 2017, 00:54
Hoje, finalmente, depois de aproximadamente uns 6 meses, terminei de escrever meu primeiro livro. O título, ainda não bati o martelo, mas provavelmente será Investindo em Fundos de Investimento Imobiliário (FII): Aspectos Gerais e Princípios de Análise. Se eu não mudar mais nada, serão 170 páginas aproximadamente. Agora vou iniciar o processo de revisão do livro, principalmente o português e a estrutura. Até o final deste ano, encaminharei a uma editora. para registro no ISBN e impressão. Vou publicar por conta própria, e infelizmente, farei uma pequena tiragem, o que acabará tornando o livro, em termos de custo, um pouco caro (pelo que andei pesquisando, para uma tiragem de 200 exemplares, o preço unitário será de aproximadamente R$ 25,00 reais). Registrado livro, também vou tentar publicar a versão digital pela Amazon.

Na dedicatória do livro, mencionei e agradeci aos amigos aqui do Fórum. Aqui tomei contato com o ativo; foi aqui, com vocês, que tomei interesse pelo assunto. Tentei mencionar o nick de todos. Gostaria de agradecer pelo nome verdadeiro, mas infelizmente, e digo esse infelizmente de coração, eu não sei. Agradeci especialmente ao Prof. Paulo, por ser uma pessoa extremamente altruísta com o próprio saber, especificamente com este tipo de saber: quantas e quantas vezes o Prof. Paulo emitiu opiniões sobre ativos, muitas das quais por solicitação? Nitidamente, é perceptível: em todas as vezes, a opinião do professor é isenta de qualquer viés. Desprovida de interesse próprio. É bonito. E chega a ser emocionante.

Em uma nação em que grande parte das pessoas querem "tirar vantagem" sobre as outras, num país onde a maioria dos representantes políticos são bandidos e corruptos, ver uma postura como a do Professor Paulo, isenta, altruísta e verdadeira, num local onde investidores se reúnem (onde, teoricamente, é cada um por si e o mercado contra todos) é inspiradora do ponto de vista moral.

De modo geral, para a maioria dos frequentadores deste Fórum, percebe-se isenção na opinião. Entretanto, ressalto a do Prof. Paulo por ser dele uma opinião de peso: todos respeitam. Não só aqui, neste fórum específico, mas em todos os fóruns do ADVFN.

E porque respeitamos? Primeiro, pela qualidade dos comentários. Segundo, por ser uma opinião sem viés.

Muito obrigado Professor Paulo, pelos ensinamentos.

Sobre o livro: mencionei o término da obra não para fazer propaganda. Na verdade, ele pouco tem a acrescentar ao conhecimento de vocês que frequentam esse Fórum. É um livro mais voltado para iniciantes.

Talvez o único elemento do livro que possa ser aproveitado por vocês são as discussões que faço em relação à precificação de FIIs pelo método de FCD. Encontrei alguns trabalhos sobre avaliação de imóveis físicos pela renda e fiz algumas adaptações nas equações para utilizar em FIIs. Desenvolvi algumas planilhas que, com inserção de dados financeiros dos relatórios, e com estimativas de vacância projetada, taxa de crescimento e taxa de desconto, calculam automaticamente o "preço justo" e a margem de segurança. Tinha feito uma planilha monstra, super complicada: quem me socorreu e me fez pensar de outra forma para refazê-la foi o Professor Paulo. Ele ainda não sabe como ficou a versão final da planilha. Não mandei pra ele e acho que nem vou mandar. Vai que ele me puxa a orelha? Rsrs.

O objetivo que me levou a escrever este livro não foi dinheiro. Dizem por aí que todo mundo deveria ter um filho, plantar uma árvore e escrever um livro. Eu tenho uma filha. Tinha escrito um capítulo de livro e alguns artigos na área da Química, mas esse é meu primeiro livro. Já plantei uma árvore de seriguela. No sítio do meu pai. Não pude cuidar e ela morreu. Publicando o livro, vai ficar faltando somente a árvore. Segundo o ditado, poderei morrer em Paz por ter feito a minha parte.

Assim que o livro tiver pronto e impresso, eu avisarei aqui no fórum.

Para quem se interessar, enviarei pelo preço de custo+despesas de correio+R$ 10 reais. Do "lucro" (R$ 10 reais) obtido com a venda do livro para as pessoas aqui desse fórum, a metade será doada para um Centro Espírita na forma de cestas básicas. Com a outra metade, comprarei uma garrafa de vinho pra enviar para o Professor Paulo, como uma forma de reconhecimento, simbólica, pelos ensinamentos que ele nos transfere de graça, quase todos os dias.

Boa noite a todos.

Fiquem com Deus. Luz.

P.s. Provavelmente, até lá, estarei preparado para receber o pagamento por transferência de Bitcoins. Rs

Joel Greenblat
20058 - danielbehar - 08/Nov/2009 21:39
De início, ressalto que estou apenas engatinhando nesse complexo universo da Análise Fundamentalista. Falta muito para que eu possa me ombrear ao colegas Small e Prof_Paulo.
Sou simpatizante do método de Greenblat, mas na minha opinião ele serve apenas como ponto de partida. Feita a triagem, faz-se mister analisar com bastante cuidado o balanço, o DRE e o relatório da administração, pois fatores não-recorrentes podem gerar algumas distorções (vg. alienações, questões tributárias, decisões judiciais, efeitos cambiais, fatores sazonais e etc)
Além de EV/EBIT e ROIC, eu gosto de analisar o seguinte TRIPÉ: P/L - PSR - P/VPA. Como gosto de ativos que geram um fluxo de caixa constante, na minha triagem o DY também tem um peso importante.
Insta notar, ademais, que ao usar apenas o EV/EBIT e ROIC, você acaba excluindo os BANCOS da sua triagem. Tente refazer o seu exercício, mas combinando os seguintes indicadores: P/L - P/VPA - ROE.
Como você mesmo notou, é complicado usar os mesmos indicadores para comparar empresas de setores distintos (exemplo: empresas de saneamento não costumam apresentar ROE elevado). Dessa forma, ao analisar determinada empresa é de fundamental importância cotejar seus indicadores com o dos seus pares de setor.
Por fim, não diria que existe pegadinha na fórmula, mas é importante que o investidor tenha consciência de que não existe método mágico ou milagroso. Importante acompanhar as discussões entabuladas aqui no tópico, mas nada pode substituir as suas próprias Investindo em Opções

20042 - ceoo - 08/Nov/2009 20:21
Estou terminando o livro do Joel Greenblat(acho que todos já conhecem o método) onde propõe que faça uma tabela periodicamente com as melhores combinações de EV/EBIT e ROIC e compremos trimestralmente as, digamos, 5 primeiras colocadas. As ações compradas hoje devem ser substituídas somente daqui a um ano pelas 5 primeiras colocadas e assim sucessivamente trimestralmente.
O que queria saber de vocês, é:
1- quando eu deveria fazer estas tabelas? pensei numa data após a divulagação de resutados da maioria das empresas e atualização dos dados do fundamentus (porque usarei a base deles) - então pensei em 15 de novembro, 15 de fevereiro, 15 de maio e 15 de agosto. Estou certo nessa escolha?
2- quanto às empresas que encabeçam o ranking, tem algum grupo (ex: siderurgia) que tenho que ficar esperto em algum outro indicador?
3- tem alguma pegadinha que vocês já tenham identificado neste método?
na minha última tabela, os primeiros 10 colocados foram:
CNFB4
MTSA4
FESA4
FESA3
ETER3
GRND3
TRFO4
TKNO4
GETI3
GETI4
nota: eu tive que apelar pra este método porque preciso de tranquilidade para poder estudar e me aprofundar nas AFs. Meu tempo está tão curto que estou tendo dificuldade até pra acompanhar a quantidade de posts que temos aqui. Até filtrei uma galera que só fica postando notícia e um mundo de outras coisas.

Bastter
24872 - k0ss - 09/Jan/2010 17:50
citação: trololoComprei o livro do "Bastter" no mês passado por R$ 34,90 no Submarino, achei-o sensacional. Já estamos fora do "frenesi" dos pregões da semana, gostaria de saber a opinião dos que leram a obra.
Para quem deseja maiores detalhes do livro, seu resumo e comentários de quem comprou, fica aí o link:
http://www.submarino.com.br/produto/1/1953020/investindo+em+opcoes?menuId=1060

O livro é instrutivo e vale a leitura, mas considero o livro do small caps bem mais útil.
Para aplicar a tática do basster vc, NA PRÁTICA, terá que limitar sua carteira a vale, petr e telemar (as únicas cujas opças tem alguma liquidez).
Acho que os riscos não compensam: vc fica dependente demais de commodities, fatores macro diversos, políticas e politicalhas governamentais (até na vale o governo acaba mandando). Outra coisa é que essas ações são estrelas do mercado, então é difícil que elas fiquem MUITO desvalorizadas.
Por fim acho a tática operacional terrível:
1 - vc tem que ficar trepado no hb tentando arbitrar os lançamentos/recompras(uma experiência meio Mito de Sísifo, o espertão aqui já tentou...)
2 - desenvolver habilidades em análise técnica (assumindo que ela funcione, o que em si já é meio macumba)
3 - vencer um monte de robôs programados por geniozinhos que tendem a entrar cada vez mais na Bovespa.
4 - A experiência não é cumulativa e enriquecedora intelectualmente como tende a ser a análise fundamentalista. Vc gasta mais energia buscando padrões que aprendendo. Um fundamentalista, após alguns anos, adquire experiências que o tornam um analista cada vez mais eficaz, cada vez mais rápido e cujas habilidades não ficam limitadas ao ambiente das cotações.
5 - As técnicas de remuneração do investimento do Basster só funcionam com a bolsa em tendência de alta. Aí as quedas ou o andar de lado eventuais facilitam. Mas se a queda for pronunciada, é o caos. Um erro, e por uma remuneração minúscula, sua carteira suada, construída por anos a fio, vai embora, sem que vc nem quisesse realmente liquidá-la. E por um preço ridiculamente baixo, como os da crise de 2008.
6 - Tentar arbitrar a volatilidade, mesmo em uma medida modesta, é desgastante emocionalmente e pode causar um tremendo stress.

24983 - eurico22 - 11/Jan/2010 09:47 
Discordo em gênero, número e grau
Venda coberta é uma maneira extremamente defensiva de se conduzir remuneração de capital.
Faço venda coberta regularmente com um pedaço de minha carteira, apesar de detestar AT. Calculo apenas os juros embutidos, valores intrínseco, extrínseco e tempo, nunca tive que desenhar um gráfico qualquer.

Análise Fundamentalista de José Kobori
356301 - mmakoto -  30 Nov 2018, 11:40
Semparar, um livro que tenho e achei bacana para aprender é o Análise Fundamentalista (José Kobori). É bem simples e inclusive tem um capítulo sobre FCD. Estou engatinhando no aprendizado, de qualquer forma pode lhe ser útil. E claro, o do small "Investindo em smallcaps" também é de cabeceira.

151439 - leamm -   09 Out 2012, 13:06
Li o livro Análise fundamentalista de José Kobori e para quem entende muito pouco do assunto recomendo. Todavia, não consigo entender a lógica de se considerar o custo do capital prórprio maior que o de terceiros. Vejo que o risco do investimento do capital próprio é a perda do mesmo e do fluxo de caixa que ele poderia trazer em um investimento "sem risco" e não o valor obtido pela fórmula CAPM. Acho lógico considerar o resultado obtido com a CAPM apenas como a menor rentabilidade a ser aceita pelo risco do investimento e não como custo do capital próprio. O que acham?

151444 - jbegood - 09 Out 2012, 13:24
leamm, não entendi muito bem seu ponto de vista;

o CAPM diz que o retorno esperado é justamente o retorno do investimento "sem risco" somado a um prêmio pelo risco (medido pelo beta)...

eu particularmente, afim de simplificar, prefiro colocar um valor de retorno que eu espero que a empresa me dê - geralmente 15%.

quanto ao custo do capital próprio ser maior, sim pra mim faz sentido. a empresa capta em bancos a taxas menores que a selic hoje, pra exemplificar vamos dizer que a taxa média das dividas da empresa seja de 7,5%.

se eu vou comprar essa empresa, quero que ela me remunere em quanto? qual retorno vai compensar o risco que vou assumir como acionista? no meu caso acho 15% um valor justo... esse é o custo para a empresa de ter o meu dinheiro lá dentro, ela tem que me remunerar, por isso o retorno que eu espero e o custo do capital próprio são "a mesma coisa".

numa estrutura de capital onde 50% da empresa é financiada por dívida e 50% por capital próprio, o custo médio ponderado do capital ficaria assim:

wacc = 50% * 7,5% * (1-34%) + 50% * 15% = 9,98%

(sobre o custo da dívida pode-se aplicar o beneficio fiscal do imposto de renda - que foi essa multiplicação por 1-34%)


espero ter ajudado em alguma coisa!

151474 - leamm - 09 Out 2012, 15:05
As nossas colocações divergem no sequinte ponto extraído da sua resposta: "no meu caso acho 15% um valor justo... esse é o custo para a empresa de ter o meu dinheiro lá dentro". O meu ponto de vista é diferente, entendo que o custo/risco para a empresa ter o meu dinheiro lá dentro é de eu perder o retorno que seria obtido em um ativo sem risco. Claro, para correr esse risco eu o aceito se a rentanbilidade for adequada (por exemplo seus 15%) mas porque considerar o custo do CP os 15% e não o retorno que seria efetivamente obtido em uma aplicação sem risco - que por sinal será inferior ao retorno do capital de terceiros. É isso que eu não consigo entender, consegue me explicar??? 

151538 paulo_prof - 09 Out 2012, 23:30
Quero crer que o "custo" do capital próprio seja a taxa de retorno esperada pelos investidores para realizar um investimento patrimonial na empresa. O custo de capital de terceiros (juros de debêntures, empréstimos, etc.) é (ou pelo menos deveria ser) menor do que esta taxa de retorno.

Por outro lado, em caso de falência, como o acionista é o último a ser remunerado, o seu risco parece ser maior.


Valuation - Como Precificar ações (Alexandre Póvoa)
169651 - RRunner -  27 Fev 2013, 23:39
Não sei, Ugaz.
Ainda não comprei esse livro. Tenho apenas a edição anterior. Atualmente estou lendo os livros do Bastter, sobre opções, para ver se remunero um pouco mais minha carteira.

Tenho a edição anterior também. Achei bem básico, mas admiro o Póvoa.

RRunner, estava pensando em comprar, é muito basico? Nao se compara a um Damodaran? Abraços

169694 - alea9 -  28 Fev 2013, 13:59
uqaz e jiancosta, se for de algum possível auxílio, há nova edição, em 2012, do livro de autoria de Alexandre Póvoa ("Valuation"), citado por uqaz em resposta a jiancosta, inclusive com material complementar na web, e comparando-o com as 2 edições anteriores, dispondo novo conteúdo e abordagem bem interessantes para o cálculo de avaliação de possíveis preços justos (fair value) das ações. 
http://books.google.com.br/books?id=WOujEJDz-qkC&pg=PP5&dq=valuation+como+precificar+ações+2012&hl=pt-BR&sa=X&ei=C18vUevUObHv0QHJ-oHwAg&ved=0CEIQ6AEwAQ Abraços a todos, alea9


Avaliando Empresas Investindo em Ações(Carlos Alberto Debastiani e Felipe Augusto Russo)
169657 - rafnob -  28 Fev 2013, 00:10
Sem querer me meter mas já o fazendo, só uma dica: 
Não comprem o livro: Avaliando Empresas Investindo em Ações, do Carlos Alberto Debastiani e Felipe Augusto Russo.

O livro não é justo. A área útil das páginas impressas é um descaso, eles usam uma área menor das páginas para que o livro pareça ter um tamanho razoável. O livro só serve pra quem quer os termos básicassos, tipo o que é ROE, Liquidez Seca, Fluxo de Caixa. Qualquer busca no google e você lerá coisas muito mais interessantes do que se você o fizesse no livro. Se você for iniciante, não souber nem que o é uma ação, aí sim essa obra tem seus méritos. 

Até o livro Análise Fundamentalista do Jose Kobori (coleção Infomoney) é mais relevante. 


The Most Important Thing ILLUMINATED
169696 - alea9 -  28 Fev 2013, 14:45
Quanto a "filosofias de investimento", considerei bem interessante este livro sobre a filosofia de investimento "value investing" intitulado The Most Important Thing ILLUMINATED, e este "ILLUMINATED" no final do título é devido aos comentários (anotações) de 4 autores e investidores sobre a obra anterior e originalmente publicada com o título de "The Most Important Thing", do autor Howard Marks. http://www.amazon.com.br/Most-Important-Thing-Illuminated-ebook/dp/B007SWH6OQ/ref=sr_1_1?s=digital-text&ie=UTF8&qid=1362061722&sr=1-1 
Sabem que nem há a necessidade de se comprar o Kindle (da 
Amazon) para ler tais livros, basta baixar o programa de leitura no próprio site da Amazon (seja a estadunidense ou a www.amazon.com.br) para diversos sistemas operacionais [Windows, Ubuntu, Apple (Lion), etc.] e ler em seu laptop. Logicamente deve-se comprar a versão desta edição do livro para kindle. Abraços, alea9


Investindo em Ações no Longo Prazo: O Guia Indispensável do Investidor do Mercado Financeiro
É indiscutível que growth stocks dão mais retorno. Mais risco, mais retorno. É fácil olhar para trás e ver quais foram as growth stocks de sucesso - ou seja, aquelas cujo futuro embutido no preço na ocasião da compra se concretizou - e apurar seu retorno. Mas e daqui pra frente? Quais serão as vencedoras? As grandes candidatas a growth stocks do passado que fracassaram e fizeram seus acionistas mais pobres estão inclusas na análise?

Investir com sucesso em growth stocks é uma arte difícil de dominar. Nada contra quem faz. Eu admiro quem faz e acerta quase sempre. Há gente que consegue. Acho muito produtiva a sua iniciativa de discutir este assunto aqui, mas fico só olhando. Não me sinto preparado para tal e prefiro ficar no meu arroz com feijão, que é comprar empresas boas, baratas e que aumentam meu fluxo de caixa, deixando a parte pesada do trabalho para a capitalização composta gerada pelo reinvestimento do fluxo de caixa.

Eu criei um polêmica propositalmente. Longe de criticar o Paulo ou qualquer outro forista, mas sim trazer uma discussão técnica sobre avaliação de empresas. Em algumas cartas do Warren Buffet ele diz que se a empresa investida estiver aumentando seu EBITDA, então o investimento está no caminho certo. É o caso de algumas das empresas reputadas caras por este fórum. Alguém disse: "Só porque sobe não quer dizer que estejam baratas". A analise de p/l, p/vpa, roe, é apenas parte dos indicadores que devem ser observados. Desde de 2008 ambos os papéis valorizaram tremendamente, pois, como disse o Paulo, seu Ebitda aumentou 20% ao ano ou mais. Estaria o mercado errado? Seriam esses papéis carentes de margem de segurança? Em teoria, essas empresas apenas não tem resultados melhores para os acionistas - que imagino ser o yeld que tantos gostam, incluindo eu - porque, o mercado delas é tão excitante, ao ponto de que abrir mais lojas fará quase que certamente que elas aumentem sua geração de caixa medida pelo Ebitda. Em caso de estagnação do mercado, elas podem simplesmente suspender a abertura de novas lojas, quitar suas dividas e resolver fazer recompras de ações ou até mesmo pagar belos dividendos. E esse é um dos pontos que imagino estar faltando nos debates por aqui.

No livro do Jeremy Siegel https://www.amazon.com.br/Investindo-Ações-Longo-Jeremy-Siegel/dp/8582602812, ele aponta a estatística de melhores investimentos em bolsa. A estratégia campeã, com aproximadamente 14% de retorno composto, são ações de crescimento elevado. A segunda colocada é a estratégia de compra de yeld, que retornou ao investidor algo entre 12,x% ao ano. Nessa estratégia, o investidor escolhe as 10 ou 20 melhores pagadoras no inicio do ano, sempre ajustando no ano seguinte. Notem que a estratégia da maioria desse fórum é uma das melhores, pois permite que o investidor alcance o maior retorno com o menor risco. De fato, encontrar ações com crescimento elevado exige bastante futurologia e sorte, mas encontrar ações com belos dividendos não é assim tão difícil.

Voltando ao debate inicial, seriam mesmo LREN e LAME caras? Com a palavra o mercado.

Dúvidas dos Foruns do Small Caps

Ações Boas pagadoras de dividendos
Ações de baixa liquidez
After Market
Aluguel de Ações (Aluguel Modo Automático, Aluguel FII e FIP e Como Alugar Ações, Consulta de Taxa de Aluguel)
Análise Fundamentalista X Análise Técnica
Aplicações
(Rentabilidades, TD, Boas Opções de Investimentos de Resgate Rápido
Qual montante de dinheiro voces acham viavel operar com tres, dois até um papel)
Aplicação em Small Caps
Comprar e Manter
Compra e Venda de Ações
Contratos negociados na BMF
Controle do Portfólio de Ações (gaugeinvest https://planilhadeacoes.blogspot.com.br/, Google Planilhas, bussoladoinvestidor, osardinha, Planilha do Capa, Sistema de Cotas)

(Agora, Banif, BB, Bradesco, CEF, Clean, Easynvest, iConta no Itau, Mirae, Modal[Vantagens], Mycap, Petra,

Rico/Octo [Problemas com valores de corretagem - TED/OB BB/Negociação final 11b, Corretagem Zero para FII),

Daytrade
Diversificação Setorial
Imposto de Renda:
(Links, Imóvel, FII [Amortização de FIIs, Declarando Prejuízo em FII, Lucro na venda de XPOM11 onde declarar, Declarando FII, Declarando Anos Anteriores], Ações [Declarando Prejuízo em Ações, Dinheiro em conta na corretora, Pagamento de DARF atrasado, Restituição de Capital, Daytrade, Declaração na Virada do Mês/Ano, Declaração de JCP/Dividendos, Cobrança de Imposto de Anos Anteriores, Como declarar rendimentos declarados e não pagos no Informe de Rendimentos, Declaração de Subscrição, Declaração de Operação acima de R$ 20 mil, Preço Médio, Limite para Pagamento de DARF, Declaração das Operações abaixo dos R$ 20 mil, Como Recorrer para Receita, Declaração de Ações Isentas, Data de negociação X Data de Liquidação, Fusão de duas empresas])
Yield on cost


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